皇恩浩蕩的北水南調?

星期六學聯三人在香港機場準備上機到北京，最後其回鄉証被注銷而不能夠上北京。這件事看來，由不同的立場會有不同的觀感。

藍絲會說:「做Show完成，抵佢地冇得北上。」

黃絲會說:「有冇搞錯，上都唔比上還說泱泱大國。」

范太:「當局不會見犯法的人。」

但這些其實未必是最重要的睇法，因為他們都沒有能力去決定事情，藍絲只會人家叫什麼就做什麼，范太之流就只會擦鞋和抽689水，其他都跟緊阿公訓令，和藍絲無異。

黃絲們只能被動，難向有關當局發表意見等回應。

而更重要的其實是中央的取態。正當大家議論紛紛說北上的結果會如何，有人認為給他們上去等於是讓他們拿油水和本錢，但亦會有人認為北上是風險過高，也會有人估計是北上不會有什麼實際結果倒不如另開計劃抗爭下去，好過碰一鼻子灰。

但是中央的想法，特別是在他們的眼中這次的回應，其實是「皇恩浩蕩」，他們北上去那兒?人大不會理你，上訪村乎?那隨時被城管扣留，坐你十日八日都可以。現在不讓你上機其實是正在保護你們三位，是皇朝給你放生，還不感恩乎?你想像劉曉波嗎?你想做維權下獄的人們嗎?你已經執一身彩了，你要多謝才對。

這種皇恩浩蕩一直是中央「對外」給予外人認為中央想法，甚至連滬港通也是。2007年時有傳中央開放港股直通車，讓內地股民來港買股票，是天津濱海新區進行試點，但是最後被叫停。當時有感讓國民有多元的投資項目以及有洩洪效應，但及後認為隨時有放血危機而停止。經濟周期不斷改變，現在被當年所說的「北水南調」現在已變為「南水北調」的情況。金融海嘯過後，中央雖然穩住國家經濟但代價其實只是放慢衰退步伐，而期間的嚴重過份的大白象投資以及一系列的貪汚腐敗都導致大陸經濟呈現出外強中乾的現像，內地缺水嚴重，地方政府負債以及民間走數甚高，銀行缺乏放貸資金等等，都會讓大陸經濟有硬著陸的可能，唯有吸納外資，讓資金回籠到大陸，舒緩資金壓力就有可能避過這危機。

所以即使佔領事件在滬港通期間出現，更口口聲聲說是叫停來罰香港之際，但是對中央來說，資本需求遠遠重要過佔領之時，所以才要通車。而更重要的是人民幣自由無上限兌換更是戲肉。

2007年後，其實不少大陸資金透過不同渠道來港買股票，甚至是地下錢莊都有，又或者再透過第三者左手交右手的模式匯款到香港，而香港一直是資金自由港時，沒有進出限制，大陸投資者，特別是大戶，根本不用等滬港通開通，他們一早已是資深港股投資者。特別是私人銀行，不少在港私人銀行設有中國部門，專門服務大陸富豪在港做不同形式的投資或者金融服務，而且業務不斷增長，他們不需要滬港通開通，早已投資港股多時。

但是內地投資領域落後和開戶嚴格，資本並不是自由進出，所以外人一直都難以投資股票市場，現在內地開通，國際機構投資者自然以香港作跳板，走進大陸投資股票市場。而人民幣的兌換更是絕對讓大陸在今天缺水的情況下，有如久旱逢甘露般，對資金極期殷切。

所以連續兩日開通，港股尚餘額度多過滬股尚餘額度，因為大陸投資者一早已在滬港通前已入市，而未入市的大陸散戶亦沒有資格或者練歷投資港股。

所以所謂的北水南調是假，南水救北才是真章。

當然香港一直奉行資本自由出入，這些資本進出並不見怪，只是一些人不能夠過於誇大這些滬港通的幫助，說到皇恩浩蕩，中央關懷等等，事實放在眼前是中央依然視香港為一個跳板或對外窗口，並不是什麼「關照」，根本是一種互惠互利下而非一些人說的政策傾斜優惠港人等等。

對比港人和大陸投資者，誰有較大的誘恩做投資?你不是大戶的話，那唯有在資訊透明度高的環境和法規完善投資作是有較佳的保障，那麼很明顯是港股優於內地股市，因為大陸好公司都是紛紛來港上市，次一等的都只能在大陸，這樣優質資產便自然在香港，投資者理性底下便會作出最正常的做法。即使當年阿里巴巴不能在港投資也走美國而不讓回大陸上市，便是過中因由，而且在海外上市有利銀團貸款或者引入高質資金，這都是港股的優點。而大陸股市基於政策市、傾斜政策以及法規和法治落後，更嚴重是資訊並不流通的情況下，散戶便是最難捉摸而導致有損失，亦正因以上的因由而使大陸股市一直與其經濟規模不成正比。而機構投資者有龐大的資訊來源及主動的投資權力底下，投入滬市也對相對上較少風險，亦能夠解釋到這幾天滬股的尚餘額度這麼快用完。

滬港通其實是基於一個互相利益下的經濟產物，而人民幣在港自由兌換則是明顯的政策向大陸傾斜，所以要說多謝並不是港人，而是另一端。