捷榮與瑞幸的同質與異路

如果你常到茶餐廳飲咖啡的話，一定會見到捷榮咖啡的產品，袋裝糖、咖啡杯、甚至一個匙羹，或多或少都見到捷榮這兩個字，捷榮咖啡是不少港人每日在茶餐廳都會飲，可謂港人的共同產物，是香港老品牌，該公司1932年創辦，曾在新加坡上市，及後退市並於去年在港重新上市。

這公司近日發出盈喜，對於近期市道不景的市況，有發盈喜的公司並不多見，該公司表示2018年度盈利按年上升50%至60%。捷榮解釋，有關增長主要由於中國內地餐飲策劃服務部分銷售增加及因為截至2018年12月31日止年度較少上市開支而令行政開支減少。倘若撇除這個因素，盈利按年增長僅約10%至15%。 現時捷榮市值十億港元，並不是一間大公司，相對於今天的巨無霸如騰訊，可能這公司一日的收入隨時已這公司的市值。不過這些中小企，家族式生意，勝在財務穩健，少揹街數。

相比起中國新興咖啡之星「瑞幸咖啡」，可謂大不同，該公司更傳有意上市，地點可能是香港或者紐約，該公司成功的賣點新聞並不是其美味咖啡，而是該公司開業不足一年，已勁蝕八億，而且在中國開店1700間，擴展速度驚人，而且燒錢也驚人。

同樣大家都是賣咖啡，捷榮和瑞幸可謂同質不同路，前者家族生意，雖引入三井產物為第二大股東，但都是家族掌舵，後者瑞幸引入國際投資機構，以大企業管治並且標榜創新經營模式發展，前者市值十億，後者一年內蝕八億，當中的差別，從財務上看，已經是南轅北轍。

小有小做，大有大做，捷榮賣的是品質和老字號，而瑞幸是以新興的營商概念，一開始以龐大規模效應來搶佔市場，所謂大頭炮，放棄默默耕耘，投資者認為難以快速回本，深信高風險也可以帶來高回報。而上市便是他們exit之時。但捷榮這些傳統公司卻不會這種手法，一是風險高，股東們未必承受得到，二是大股東亦未必想其控制權由外來者控制，這都是使兩者的經營手法大為不同。

營商是各施各法，沒有對與錯，只有賺與蝕，要到最後才能定輸贏，至於何時才叫最後，那天注定。

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捷榮盈喜　料多賺五成
瑞幸咖啡傳有意港上市 去年首3季蝕8.57億

5G看中國的國力與未來

中美貿易問題將會持續一段時間，即使談判得到解決後，但這個裂縫其實已經出現，中國亦深知美國未來會繼續對自己作出不同程度的攻勢，特朗普即使下台，但美國的外交國策不會大變動時，中國將會面對未來十年甚至數十年的新冷戰形勢。

中國經濟因為美中貿易而退卻，經濟預測甚至擔心出現衰退，這是中共執政者最害怕的，因為中共在改革開放以來，政緊經鬆讓他們可以持久執政，即使人權上的緊，社會缺乏公義，但是人民仲有得食，還要從四人幫、文革的極貧生活，變成今天買包包的日子，人民自然是算數，因為有溫飽，叫做有錢搵。但如果連錢都搵唔到，又沒有人權、公義等。人民不反台才怪。

但呢一刻當然沒有人民會反台，因為未衰夠。

那麼作為執政者，不想人民反台，但又要保持自身的專政下，讓人民搵到食，是今天中共的首要任務。中共在過去十年來，一直轉型由出口變內需，一定程度上是成功，因為單看淘寶、微信、地產等，內需開始形成。那麼當內需成為一個足夠支持到社會經濟運作時，那政執者有更多的話語權。

那麼發展5G便是其中一個重要帶動內需的政經策略。

現時5G對中國來說有一樣優勢是5G的制式，中國是有份參予及制定，這代表著有能力控制這個遊戲的話語權。中國必定會以中國為一個示範點，在中國推出5G服務，也是中國在發展電訊服務以來，第一次可謂「自家」東西推出市場，以往3G、4G都是歐美主牢，但今次有中國有份，其實是很不同的佈局，也是近年中國最成功的國際上的佈局。

5G可能是中國的分水嶺，是龍是蟲也是看這一次，如果中國搞5G成功，把應用上做得好，商業上大躍進的話，這無疑是一次大茶飯，其他國家必定會找中國，這比一帶一路更有吸引力。5G也是國力的表現，因為當中是涉及到技術、商業能力以及國家政策三方面，是展示中國執行力的表現。

但如果5G不如預期般成功，對於中國來說，也是一次敗仗，往後就難以展示所謂「大國實力」。就不要時常提中國夢。

所以為何歐美國家對華為的5G有如此芥心，其實就是這個理由。當初讓華為一同制定5G，歐美仲低低能能以為可以走進中國市場分一杯羹，但是現在中國根本從來都不想，歐美現在才醒覺，其實有點遲。即使歐美等西方陣型封殺華為，但華為可以在第三世界國家發展，同樣可以是另一條出路。

所以中國在5G上並不一定是佔下風，真係五十五十。

最多係晶片上限制，比人咬住，但係應用上，中國的流動通訊應用其實十分成功，比起其他西方國家也不輸蝕時，雙方5G必有一番惡鬥，好戲連場。在手機時場，中國基本上是大國，這不能否認，試問有幾多個國家手機品牌會多得過中國呢? 中國手機競爭之激烈，其實是間接成就了自由市場的進步，形成有競爭有進步之勢，即使說大陸手機在成熟市場滲透率不高時，但在新興國家，基本上市佔率最高。而國家在玩政策市時，對手機的政策傾斜下，也有助5G的發展。而華為在基站佔優，亦有助硬件上發展，軟硬件方面，中國其實俱備了5G發展的優點。

現在要看西方國家在創意應用上，是否真的如過去近二三十年流動通訊歷史上，再次成功佔先機。2G和3G歐洲快人一步，短訊SMS的成功，到了4G美國成功造就Facebook、Amazon等應用。到5G，汽車、物流、影音內容都是大家想開發，但未見有任何國家有絕對的優勢，這是一場民間版的「軍備競賽」。

中國未來數十年的國運，很大程度上繫於5G成功與否。中國優勢上有制式撐握能力、多元化應用和龐大市場，弱點是創意應用上政策的限制，朝令夕改打亂市場運作、知識產權的不足而拖慢技術應用的發展。

提高長者綜援申領年齡成了立會照妖鏡

林鄭今日在立法會對有關提高長者綜援申領年齡的回應可謂打出了非常之漂亮的一仗，她說這些改動，是經過立法會議員的支持的。

嘩，這一句話，真係完全KO了所有議員。

贊成的，當然大部份是建制，還有提問嘗試質疑林鄭的容海恩，但是贊成入面，還有一班所謂的泛民議員，當中包括有以下幾位
李國麟
莫乃光
梁繼昌
陳沛然

建制支持林鄭的《2018年撥款條例草案》就一定，是毫無懸念，所以依家取笑佢地或者鬧佢地，雖然係合理，但係你都係預左架啦，唔通建制會反對咩，佢地連建議修改都唔會架啦，你唔係依家先知咁天真嬌呀?

而且建制亦有擋箭牌，話怕會影響政府運作，被迫架，好慘架。對於一班支持者，佢地都會合淚支持架啦。

但係另一邊廂的泛民，居然有四條友係支持的，入面全部係功能界別，當中仲有會計界梁繼昌同醫護界別李國麟同陳沛然，這些理應是專業在有關財務上、社福上資源分配中，期望會把關的立會議員，但是佢地係投票上支持，你話點講得通。

不過不要鬧這四個，其他泛民也唔係好得去邊，棄權有全體民主黨，無投票居然有邵家臻，係咪好諷刺到一個點呢?

不知道當日無投票係咩奶油，但係果日理應是重要日子，做撥款投票，理應要坐陣。

不過也不緊要，一個連自己提出動議的議案發起人楊岳橋，自己發起但自己都無到的時候，其實你仲想班泛民有咩能力呀，咪天真嬌先得架。

楊岳橋好忙架，泛民好忙架，含淚投票啦，佢地好忙架，忙到無去投票架，忙到棄權架。

喂喂喂，淨係識得鬧泛民，做咩唔鬧班建制呀，你一定係鬼呀。

喂，話明建制，唔通你會認為會反對咩，佢地會同政府反台咩，你鬧佢其實係侮辱緊自己，唔通對建制派存有期望咩，唔好玩啦。

一班沒有自由意志的建制，一班以為有自由意志但沒有意志的泛民，全數都在立法會時，林鄭其實呢份工，真係好好做，所以林鄭話自己超過六十歲都打工，其實真係好合理，有咩工好得過班人廢而讓自己地位提升從而不做都可以有表現的工呀，真正荀工啦。

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【即時Fact Check】《2018撥款草案》含提高長者綜援申領年齡　立會紀錄：43票贊成11反對（附名單） (13:30)

中國仍然雄據東北亞

中美貿易戰是這兩年最困擾中國及香港的議題，無他的，因為當中是涉及到錢，香港人最愛就是錢，其他什麼人權、公義、社會資源分配，都不會理，最重要始終是錢時，港人自然看這方面最重。你問特朗普同習近平關係重要，定係林鄭同泛民、建制大和解重要，都不用問。

中美問題，中方一直想用錢能夠解決的，就解決，深信有錢駛得鬼推磨，由大量購入大豆到搵華爾街金融商家向華府說項，都希望透過利誘來解決問題，而美國不只是單看錢，還要是看中方是否真正所謂的經濟改革，讓中國真正走進市場經濟而非中國特色主義的市場經濟。不論是美國或者西方國家，這幾年在中國做生意，都碰釘，特別是金融業，基本上中國沒有開放市場予外商，正因這樣，外商有撤出市場之勢，牢牢控制市場一直是國內的自身企業，這對外商來說是很無癮。因此美國在過去兩年來，一直強硬，而其他西方國家亦緊隨期後。

中國亦面對自改革開放以來，以及八九六四後，最被外國給予最大的壓力的一次，自中國加入WTO以來，可謂一帆風順，乘了這輛全球化便車，進入新的發展階段，實在很成功。近今一年，中國無疑是陷入經濟倒退，但未至於衰退，不過也不好過。經濟方面無疑是問題頗為艱難的一年。

但艱難並不代表中國沒有實力，走到今天，中國經濟和國力即使不能夠與美國抗衝，但是在地區性來說，其實足以左右地區政經環境。從金正恩訪華以及習近平向台灣發出的訊號，都足見中國在東北亞地區俱有極大的話事權。

一些非建制派笑說金正恩靠攏美國，要向中國反面，但過去一年，金正恩到訪中國，頻密程度遠超他的爸爸時代。你或者說是北韓拿著數，但是國與國之間向來都是這樣，利益行先，道義兩旁，這是現實的政治遊戲。北韓要利用這種手段，才可以獲取最大的利益和回報，同樣地，中國亦利用這個缺口，和美國談判，也正常不過。所以中國在東北亞上，依然俱有影響力和話事權，並不是想像中「弱雞」。

習近平向台灣發出明確訊息，說要啟動統一進程，坊間認為是說笑，打民粹牌，以轉移視線現今的中美緊張關係，但是從長遠的政治進程看，中共已經把台灣正式納入統一的路線圖，開始規劃，而且有所成。單從台灣對九二共識的問題上，在野與執政甚至不同派系上，其意見分歧而沒有統一口徑，就巳經看到過去幾年，中共對台的滲透、影響力、誘恩技倆，已經是收成期。高雄市長選戰是中共的勝利，民進黨不長進是自身問題，同時間過去幾年中共的經濟利誘，以及打壓技倆已十分之成功。台灣亦見不少政客、輿論者、演藝人對中共的親近，其實可見一斑。所謂的深藍，其實都變了紅，台灣所面對的壓迫要求統一的聲音，不會減少，而是會越來越大。

台灣的問題，這情形其實有點像回歸初期的香港，就是初時沒有什麼人站出來說支持中共，但是隨著經濟勢力版塊轉移，中共在的經濟實力雄厚時，支持者便開始浮面。香港如是，台灣也如是。

當然，台灣被統不會是明天，也不會是明年，不是一時三刻，但是中共能夠影響到台灣，其能力已經逐漸浮面，甚至可以說是擺明車馬，不是昔日的見不到光。國民黨黨員訪中國，大做生意，利誘強大，變相成為中共代理人和說客，民進黨自身的貪腐不會比國民黨好多少時，也間接讓中共有更多的籌碼說台灣的不濟之類的壞話。那麼即使不是統一，但要求兩岸政策整合的聲音，也會越來越多，執政黨民進黨，是必需要面向群眾時，便有所改變深綠政策。

那麼東北亞勢力上，香港、台灣、北韓，中國已經有把握時，面對另一陣型韓國和日本，其話語權，便大得多。

一個國家的國運和國策，不是一兩天便看得到，而是遠長觀看。以今天中國勢力近期有所放慢時，但並不等於這個國家沒有能力，這是需要認清事實。而不是盲目期待支爆的空中幻想。

從愛情到國情看《坐看雲起時》- 李怡

港台近期推出了第三輯的《華人作家》，這一集是講李怡，名為《坐看雲起時》。還未看這個節目，有兩樣是讓我吸引想看，首先當然是李怡，他是香港著名的作家，更是著名的政治評論家，屬於香港最早一批的社會公共知識份子。多年來他寫的文章，其客觀、遠見、立場堅定的文筆，對於讀者來說，是一種很好的精神食糧。

其次想看是因為這次的導演是林子穎，她是拍梁天琦紀錄片《地厚天高》的導演。看《地厚天高》時佩服她年紀輕輕卻很懂講故事，有內容也有感受。正因如此，更想看她如何拍一位在文壇與政壇一樣重要的長輩。林子穎上一次拍年輕人，這次拍長輩，不知會有什麼不同，是好還是壞呢?

以一個短篇紀錄片來看，她的確拍得不錯，因為她拍李怡描繪得立體、廣闊，由私人到公共領域，都呈現出李怡的多面。故事很好是以感情做開端，李怡深愛太太梁麗儀，太太離世十年，片中李怡坐在加拿大的家中朗讀一篇文章是對妻子的懷念，這個開端，無疑讓觀眾帶來了一種感觸，觸動情緒，從而投入李怡的世界。

片後便開始講述李怡的故事，由他的家庭到他的事業，對政治的觀點以及人生觀。五十多分鐘入面，無疑是涉獵頗多，雖然不夠深入，但在一定程度上，其實足以反映到李怡以及導演真正想講的說話。

就是我們的香港社會。

片中有加拿大港人與李怡晚飯的討論、又有李怡與當年《九十年代》一起的股東飯聚，更有練乙錚的一次對談。這些畫面，其實宗旨都是談香港，我們的香港社會。其中加拿大的港人在討論香港社會時更表達出一種既愛但無能為力之感，相信是不少加國港人的想法。而練乙錚的一番話，更是對今天的年輕人的關愛但他也只問力不從心的無奈。

片中找了游蕙禎說出一番話，相信對不少人頗有感受，其感受當然可以是大不同，要視乎你的觀點。但正正這樣，才更值得留意。或者梁天琦不在牢中的話，相信導演林子穎必定會找他做一個訪問，看看梁對李怡的觀感。

李怡一生繫於香港和中國，正如片中說他前半生有錯，但他有錯要認，而且他忠於自己的思想，深信每人思想是自由而不應受到約束。八十多歲的長輩，他的說話有力，邏輯理順，更加沒有半點「自認老屎忽」之感。這便是今天為何仍然有這麼多人敬重他，確實有其原因。

認識李怡是上世紀八九十年代，正值中英聯合聲明、九七回歸，那時他在港台做節目，斯文有禮，一派知識份子風範。李怡靚仔，還有文學修養，這些機會...。

片中常常以大特寫訪問李怡，是典型人物專訪技巧，感覺有點像傑出華人系列的模式。唯一可以改善的話，可能是旁白，因為聲線單薄一點，但是這旁白卻是導演自身的剖白，所以又不能沒有或者再找另一個人去描述。

片中最後是李怡看到一幅照片，說自己為什麼有黑頭髮，自認應是全白的老人家，這一幕，是李怡對自己的認知，也是對自己的一種坦誠，難能可貴。

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華人作家III《坐看雲起時》- 李怡

瑞幸會否步共享單車的後塵?

如果常到大陸工幹或者旅遊的朋友，總會覺得大陸的咖啡店如星巴克的數量比香港還要多，地方更大和美觀，不少人喜歡到這些咖啡店流連成為聚腳點。事實上大陸除了星巴克外，近期還有一間連鎖咖啡店，是中國自家的本土品牌，其擴展速度之快，成近期熱話，這店叫「瑞幸咖啡」，該公司近期獲得2億美元的B輪融資，估值達到22億美元。比起今年七月時估值十億美元，不足半年居然翻倍，不能小看。而當中的投資者來頭也不少，包括愉悦資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司(GIC)以及中金公司等。這店在2018年一月開始營運，看其後台之強，作為一間咖啡店初哥，值得留意。

瑞幸不足一年，現時分店全國達到1700間，還找了湯唯、張震做為代言人，以及超低價速銷咖啡，便明白到該公司是以快速佔領市場佔有率為目標並作為該店現階段的策略，希望用短期能夠鞏固市場的領導地位，然後再考慮如何增加收入及利潤。這模式有點像現今的中國互聯網公司，如共享租車、共享單車、外賣速遞服務的經營模式。

該公司的CEO是錢治亞，她曾是神州租車COO，所以她很自然把互聯網的經營模式放進「瑞幸咖啡」當中，包括低價速銷、利用網絡廣告推銷產品，如在咖啡店附近的客戶，便會收到微信廣告，又在雙十一期間為期七日搞「luckin狂歡節」，賣了1820萬杯咖啡，聲稱每秒銷售30杯，打破國內外咖啡銷售紀錄。不過速銷和推廣自然有成本，當中每月燒錢速度驚人，錢治亞表示該公司開業八個月，已投入十億人民幣，即每個月差不多燒錢近1.5億人仔，可常而知燒錢速度之誇張，亦明白為何短短不足半年，要快快找新投資者入股。

雖然燒錢能短期內做到品牌建立，但口碑並不一定同樣成功，一些國內朋友對這店的評價也並不特別好，認為品質上有待改善。事實上咖啡這門生意利潤也不是很高，如咖啡巨頭星巴克，在中國和亞太區的經營利潤率為19.1%，相信純利也會更低。

不論星巴克和瑞幸咖啡都是走大眾化路線，以薄利多銷為主。這是過去二十多年經營咖啡產業的模式，但是近年消費者對於這種大眾化或者統一規範化的咖啡產品有所轉變，開始流行精品咖啡，這些精品咖啡不是標榜價錢，而是品質為賣點，這些精品咖啡店很多時是個體戶，對咖啡很熱愛，店的面積不會很大，但裝修、環境卻讓客戶感到舒服和自在，賣的咖啡亦相對較貴，例如一些咖啡師特別調製的手冲咖啡、冰滴咖啡等等。

手機咖啡分享平台app ListCup創辦人Jimmy Wong表示現時國內大約有20000間精品咖啡店，而香港則約有300-400間左右，國內主要分佈在一些大城市如廣州、深圳、北京、上海等地，香港則在中上環一帶為主。這些精品咖啡店環境和品質和走傳統大眾化的咖啡的格調很不一樣，雖則是小眾，但卻是影響著咖啡產業未來發展的路線，因為即使連星巴克都嘗試撥出另一條line搞精品咖啡。Jimmy表示可以利用Listcup尋找這些精品咖啡地點，好讓真正咖啡愛好者搜尋好喝的咖啡，亦可在平台上發表咖啡的意見。事實上這些精品咖啡店其實是單打獨鬥，就像今天的小店VS大財團。倘若結合起來，有完善的社交網絡支援，精品咖啡同樣有另一片天空。

至於瑞幸咖啡未來發展會否像共享單車如ofo的後塵，又者成功如美團做到上市的神話，老土點也是這一句「拭目以待」。

何志平與孟晚舟同樣遭遇但不同待遇

何志平在美國被控行賄罪成，明年決定刑期，這案對他來說可謂人生污點，一個大國手，又曾經是香港高級官員，退休後正常人可能會玩下，享受人生，但是國家有任務給他，他就擔起來為國家效力，不過下場卻是在囚牢之中，可謂臨老才遇上最低潮。

同樣地，華為第二把手的孟晚舟在加拿大拘留，美國政府要求引導到美國法院受審，作為全球最大的電訊設備供應商第二把交椅，更被視為任正非的接班人，她的地位不論在科技產業以至國家層面，都是舉足輕重。華為多年來代中國到海外南征北討打下的江山，中國政府視之為最成功的走出去企業，甚至比起阿里巴巴、騰訊更為出色，因為後兩者成功其實也只是在國內做大，但華為卻在海外做大，所以地位與重要性都相當不同。

何志平和孟晚舟兩人的「遭遇」雖然相似，但「待遇」卻異常地不同。當中地位和重要性以及親疏有別等理由，都可以從中理解得到。

何志平被捕時，中國外交部可謂異常低調，只是說明不掌握具體情況，強調中方一向要求中國企業在國外合法經營，遵守當地法例，就是這樣。然後何志平的老闆葉簡明更甚至在中國被捕，指他涉賄。當連老闆都成為階下囚時，國家又會否對何志平有任何協助呢?至於香港一眾官員、舊上司等等，都即刻劃清界線，更可見到人情冷暖和現實，只有國師話佢好慘云云。

反而孟晚舟卻極不同的待遇，外交部發出嚴正聲明，要求加拿大立刻放人，更說指孟有公平的待遇以及有人權保護，之後國內所有輿論都一致，就是指孟晚舟是受害者，甚至連香港CCTVB的新聞報導手法，強調這次孟被捕是美國對中國的傷害嚴重，有違中美貿易討論的基礎等等，總之就是全力支持孟晚舟。

兩人的「待遇」如此不同，主要當然是其價值的不同，何志平只是其中一個白手套，為國家效力的人大有人在，一個半個被捉也不是什麼問題，因為能源佈局，中方有多方面的人脈，你一個多不多，少一個也沒有所謂。但是孟晚舟身為華為第二位的人，根本就是身繫國家支柱，當中孟身上的敏感資料，可謂國家級數，現在她身在敵人陣地被拘留，中方當然心驚膽跳，隨時爆露更多敏感資料，中方便難以應對日後政經的佈局和變化。

更甚是孟這一家人雖然聲稱是普通商人，但實際卻不是，孟晚舟母親家族也是高幹，華為的產業是國家培植的核心產業，其重要性可謂遠超普通醫生何志平。而且孟在中國是名人，其家族背景又紅又強時，這便讓不少中國高官有聯想。今天中國高官當中有多少親戚在歐美海外生活呢? 連習近平的女兒在在外地讀書時，這些高官的心裡會有什麼所想和考慮呢?實在不言而喻，不擔心就假的。

何志平香港人，孟是中國人(但持香港身份証及加拿大護照)，但是人家的背景和你香港人根本不是同一層次，你死你事，一個港人不足懼，但孟出事就關乎國家大事，當中引發國內人民的議論，足以讓當局有所忌諱。昔日舊上司董建華有沒有說過一聲，作為國家副主席，不是要為人民嗎?

高官們自然會因為這事情對美國政府不滿時，又會否對國家有所不滿呢?倒轉想如果不搞什麼2025中國製造、不搞什麼中國夢等等，可能就不會有這些事發生，高官們和一眾家屬繼續走資，在海外買物業，可謂悶聲發大財就好了。如果卻生怕自己海外物業資產隨時有影響，以及難到海外生活，可謂進退兩難。

這次孟晚舟是對中共高層帶來極大壓力，一方面是來自美國、另一方面也是來自國家內部，包括一眾高官們以及群眾。如何把這事情及其輿論在中共控制之下，是當局最為擔心和頭痛，可謂腹背受敵。

九十日的過渡期，其實只是一個蘊釀另一次難題。

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